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数据观察:ETF期权交易数据对股市的“晴雨表”
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admin
2019-12-20 09:27

值认购期权的隐含波动率根据行权价从低到高绘制注:价外合、约隐含波动率微笑为虚值认沽期权和虚。0ETF 19日收盘价图中所注平价为上证5。   12月20日中证网讯 ,金期权,正式挂牌交易上海期货交易所黄。此至,权品种达到11个国“内上市的商品期。市沪深。300ETF期权合约(上交所期权标的为华泰柏瑞沪深300ETF下周一:(12月23日)金融期权还将迎来三位新成员:上交、所和深交所上,沪深 300ETF)深交所期权标的为嘉实,00股指期权合约中金所上市沪深3。期权的股票投资者来说:对于多数没有接触过,槛较高期权门,权风险较大直接投资期。与股民无关,但期,权并非,蕴含丰富的信息期权交易。数据中,市场的“晴雨表”可以被看。做现货,势具有一定参考意义对于研判现货市场走。   量方面成交,可以看出从下图,指数走势之间的背离关系明”显成交量认沽认购比与上证50,上证50指数上涨认沽;认购比下降时。Put Call rati!o)成交量认沽认购比简称PCR(,购期权日成交量之间的;比值指认沽期权日成交量与认。R较低若PC,沽期权少于认购期权说明投资者交易认,多情绪较浓厚反映市场看。月以来12,呈下降趋势PCR总体,月首”次跌破70%17日PCR本,。33%达到65,上涨了1。13%当日上证50指!数。值为84。43%年初至今P?CR均,/236天)PCR小于100%其中95%的交易日(224天,过100%时可看做极端值也就是说当PCR接近或超,看空情绪较高或表明市场,资者注意应引起投。   唯一的股票期权作为目前国内,与股票市场关系最紧密上证50ETF期权。成分股占的市值比重较大由于上证综指中上证50,证综指相关”性较强因此上证50和上,认为对预测大盘走势有一定参考价值上证50ETF期权交易数据也被。开:量价数据、波动率:水平和波动率曲面结构从期权市场看现货市场可以大致从三个角度展。   新行权价的合约加挂注:由于12月有,行权价合约的隐含波动率均值平滑处理12月初时没有的样本点按相邻两个。   波“动率曲面显示结合期限的三维,波动率达到接近50%的高位当月合约的深度虚值期权隐含,内上、涨行情?抱有预期或反映市场对短期。   动率方面隐含波,隐含波动率呈上行趋势12月以来:各期限合约。9日收盘截至1,率为13。64%当月合约隐含波动,15。81%下季合约为,1月以来高位均已涨至1。期权价格的实际波动率期权隐含波动率不是,的波动率(万得使用Black-Scholes模型倒推)而是通过不同期限不同行权价的期权实际成交价格倒推出来。者对现货后市行情波动率的估计隐含波动率可以理解为期权投资,现货波动率走势吻合度极高研究证明期权隐含波动率和。动率上涨隐含波,货的波动幅度?将增大表,示市场预期未来现。   到隐含波:动率曲线(也称作“波动率微笑”)将不同行权价的期权合约隐含波动率连线得。初相比同月,线变得更加陡峭波动率微笑曲。期权(图中平价指示线元的虚值;看涨期权与行权价2。95元距“离平价3。01元的距离几乎相同相同虚值额(行权价距平价的距离)的看涨期权,(图中平价指示线左侧)的隐含波动率高于看跌,动率为14。89%而看涨期权隐含波,波动率11。96%高于看跌期权的隐含。当前行?情下这表明在,F价格上!涨而不是下。跌投资者预期50ET,险支付更高的溢价愿意为规避上涨风。   2月,以来进入1,表现强势金融股,权持仓量也持续攀升上证50ETF期。据统计显示Wind数,维持在400万张以上12月日持仓量始终,突破500万张大关18日更是历史首次。量为:515。25万张截至19日总收盘持仓,持仓268张其中认购期权,仓247张认沽期权持,认购期权持仓量增长所致总持仓量的增长主要由。士指出市场人,近期股市可能有较大行情期权持仓量大增通常预示,不能指示方向但持仓量一般,是上涨还是下跌不能据此预判。

    
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